كشفت وثائق سرية اطلعت عليها وكالة “رويترز” أن شركة “سبيس إكس” تستعد لترسيخ سيطرة مؤسسها إيلون ماسك عبر هيكل أسهم ثنائي الفئة ضمن استعداداتها لأضخم طرح عام أولي في التاريخ.
وبموجب هذا الهيكل، ستمنح أسهم الفئة “B” حامليها 10 أصوات لكل سهم، مما يركز القوة التصويتية في يد ماسك ومجموعة ضيقة من المطلعين، بينما تمنح أسهم الفئة “A” المتاحة للجمهور صوتاً واحداً فقط.
وتستهدف الشركة جمع 75 مليار دولار بتقييم إجمالي يصل إلى 1.75 تريليون دولار، في صفقة تضعها في مصاف عمالقة التكنولوجيا عالمياً.
وقدمت الوثائق المالية المسربة أول نظرة شاملة على أداء الشركة بعد اندماجها مع شركة الذكاء الاصطناعي “xAI”. وسجلت “سبيس إكس” خسارة مجمعة بلغت 4.94 مليار دولار خلال عام 2025، رغم تحقيق إيرادات قوية وصلت إلى 18.67 مليار دولار.
ويعود السبب الرئيسي لهذه الخسائر إلى القفزة الهائلة في الإنفاق الرأسمالي الذي تضاعف خمس مرات ليبلغ 20.74 مليار دولار، حيث وُجه أكثر من نصف هذا المبلغ لبناء البنية التحتية المتطورة للذكاء الاصطناعي.
ستارلينك منجم الذهب
في مقابل التكاليف الباهظة، برز قطاع “ستارلينك” للإنترنت الفضائي كمنجم ذهب حقيقي داخل المجموعة. وحقق القطاع أرباحاً تشغيلية بلغت 4.42 مليار دولار، أسهمت بشكل كبير في امتصاص جزء واسع من خسائر قطاع الذكاء الاصطناعي ودعم استقرار الميزانية العمومية للشركة.
وتعكس هذه الأرقام الاعتماد المتزايد على إيرادات الإنترنت الفضائي لتمويل طموحات ماسك التوسعية في مجالات أخرى.
رغم أن راتب إيلون ماسك خلال العام الماضي كان رمزياً بقيمة 54,080 دولاراً فقط، فإنه من المتوقع أن يجني مليارات الدولارات من حصص الملكية بعد إدراج الشركة في البورصة.
في المقابل، حصلت رئيسة العمليات غوين شوتويل على تعويضات إجمالية بلغت 85.8 مليون دولار، بينما تقاضى المدير المالي بريت جونسن 9.8 مليون دولار، في مؤشر على حجم المكافآت المخصصة لكبار التنفيذيين قبيل الطرح العام.
تتضمن وثائق الاكتتاب بنوداً تحد من قدرة المساهمين الجدد على التأثير في انتخابات مجلس الإدارة أو رفع دعاوى قضائية معينة ضد الشركة.
وتشترط الوثائق تحويل النزاعات إلى “التحكيم” الإلزامي، وهو نهج شائع في الشركات التقنية التي يقودها مؤسسون لكنه يقلص بشكل كبير من سلطة مساهمي الأقلية وقدرتهم على مساءلة الإدارة.
