أعلنت شركة بيركشاير هاثاواي، المجموعة الاستثمارية الأميركية التي يقع مقرها في أوماها بولاية نبراسكا، يوم السبت الماضي نتائج الربع الثالث، إذ أعادت شراء أسهمها الخاصة بقيمة 9.6 مليار دولار، لكن أرباحها الإجمالية تراجعت بأكثر من 28% مع تغير قيمة استثماراتها. وبحسب تقرير لصحيفة واشنطن بوست، فإن أرباح الشركة تراجعت بسبب تغيّر قيمة محفظتها الاستثمارية، بينما ارتفعت تكلفة الإعلانات لدى شركة التأمين على السيارات «غيكو».
الأرباح التشغيلية والتأمين
وفق تقرير لوكالة بلومبرغ، انخفضت الأرباح التشغيلية للشركة إلى 12.7 مليار دولار في الربع الثالث، بنسبة 5.8% مقارنة بالعام السابق. ويعني الفارق بين الرقمين أن المكاسب والخسائر غير المحققة من الأسهم المملوكة لم تكن مؤثرة في الأرباح التشغيلية بالقدر الذي أثّر به تراجع الأرباح الصافية.
أما قطاع التأمين، وهو المحرك الأساسي لأرباح الشركة، فقد شهد التراجع الأوضح. إذ انخفضت أرباح الاكتتاب التأميني بنسبة 43%، بعد ارتفاع الخسائر وزيادة مصروفات الاكتتاب لدى شركة غيكو. كما تراجع صافي دخل الاستثمار التأميني بنسبة 14% إلى 2.7 مليار دولار، ويعود ذلك في معظمه إلى انخفاض أسعار الفائدة قصيرة الأجل.
قيادة جديدة وضغوط على التأمين
تأتي هذه النتائج في فترة انتقال في قيادة الشركة. فقد كانت الرسالة السنوية للمساهمين أول رسالة لا يكتبها وارن بافيت، وهو لا يزال رئيسا لمجلس الإدارة، بحسب ما ذكرته شبكة سي إن إن. وكانت الشركة قد أشارت في تقرير سابق إلى أن شركة غيكو، التي تقود قطاع التأمين، شهدت ضعفا في الاحتفاظ بالعملاء بسبب زيادات الأسعار الواسعة في السنوات الأخيرة.
وتكشف الأرقام أن الشركة تراهن على إعادة شراء أسهمها في وقت يتراجع فيه أداء قطاعها الأساسي. ويرى بلومبرغ أن هذا التوجه يعكس اعتقاد الإدارة بأن السهم مقوّم بأقل من قيمته، وهذه قراءة تحليلية لا تصريح رسمي.
ما المتوقع بعد ذلك؟
لم تتضمن المصادر المتاحة توقعات رسمية للربع المقبل. وقراءتنا التحليلية أن الأسواق ستراقب في الفترة المقبلة قدرة «غيكو» على استعادة هوامش الاكتتاب، وأثر انخفاض أسعار الفائدة على دخل الاستثمار التأميني. كما يبقى حجم الأرباح الصافية رهنًا بتقلبات قيمة محفظة الأسهم، وهي عنصر لا يمكن التنبؤ به بدقة من نتائج ربع واحد.
للاطلاع على قراءة أوسع لحركة أسهم القطاع التقني بعد الانتخابات الأميركية، يمكن مراجعة مقالنا: تراجع أسهم الذكاء الاصطناعي: ناسداك يدخل التصحيح بعد الانتخابات.
